美联储重启加息：一个低利率时代的终结

当市场仍沉浸在过去数年“降息终将到来”的叙事之中时，美联储用一次25个基点的加息打破了这种惯性思维。

9月16日，美联储将联邦基金利率上调至3.75%至4.00%区间。这是三年多来的首次加息，也是对2025年宽松周期的一次正式逆转。相比加息本身，更值得关注的是伴随此次决定释放出的信号：在此前的宽松周期中，增长依然稳健，就业依然强劲，而通胀则远比市场预期更具黏性；在这样的背景下，不再降息甚至加息几乎成为必选项。

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